IPO SpaceX กับความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในตลาดหุ้นโลก

ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังไม่คลี่คลาย ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง โดยหนึ่งในแรงขับเคลื่อนสำคัญคือความคาดหวังรอบการเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ของ SpaceX ซึ่งกำลังดึงดูดความสนใจของนักลงทุนทั่วโลก

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 85,000 ตำแหน่งกว่าสองเท่า ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนพุ่งขึ้น 3.8% เมื่อเทียบรายปี สูงสุดในรอบสามปี และ RBC Economics คาดว่าตัวเลขเดือนพฤษภาคมจะเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 4.2% ส่งผลให้ CME FedWatch Tool สะท้อนความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่น่ากังวลกว่าคือมูลค่า IPO ของ SpaceX ที่ Morningstar ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมไว้เพียง 63 ดอลลาร์ต่อหุ้น ต่ำกว่าราคา IPO ที่เสนอไว้ที่ 135 ดอลลาร์ถึง 53% โดยแม้แต่ตัวเลขดังกล่าวยังตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ต้องการการดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบ ทั้งระบบ Starship ที่ใช้งานได้เต็มรูปแบบ ศูนย์ข้อมูล AI เชิงพาณิชย์ และการสร้างรายได้จากเทคโนโลยีที่ยังพิสูจน์ไม่ได้

ความเสี่ยงที่แท้จริงอยู่ที่กฎ Fast Entry ของ Nasdaq ซึ่งอาจเปิดทางให้ SpaceX เข้าดัชนีได้ภายใน 15 วันทำการหลัง IPO กระตุ้นให้กองทุน Passive ทั่วโลกต้องซื้อหุ้นโดยไม่คำนึงถึงมูลค่า หากบริษัทไม่สามารถพิสูจน์มูลค่าได้ ผลกระทบจะไม่จำกัดเฉพาะนักลงทุนเก็งกำไร แต่จะลามไปถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญและพอร์ตการลงทุนแบบ Passive ทั่วโลกด้วย

บทความนี้เป็นข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การเทรดมีความเสี่ยง