โกลด์แมน แซคส์ ปรับคาดการณ์ เฟดไม่ลดดอกเบี้ยปีนี้ เลื่อนการปรับลดครั้งแรกไปมิถุนายน 2570
โกลด์แมน แซคส์ ปรับมุมมองต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ครั้งสำคัญ โดยระบุว่าเฟดจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2569 และคาดว่าการลดดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2570 ตามมาด้วยการลดอีกครั้งในเดือนธันวาคมปีเดียวกัน
สาเหตุหลักที่ทำให้โกลด์แมน แซคส์ ปรับประมาณการ คือตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) เดือนพฤษภาคมออกมาดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่อัตราการว่างงานยังคงทรงตัวที่ 4.3% โกลด์แมน แซคส์ ประเมินว่าอัตราการว่างงานจะปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยสู่ระดับ 4.4% ซึ่งไม่เพียงพอที่จะสร้างแรงกดดันให้เฟดเร่งลดดอกเบี้ย
ในเชิงวิเคราะห์ โกลด์แมน แซคส์ มองว่าเส้นทางที่เป็นธรรมชาติที่สุดสำหรับคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) คือการชะลอการปรับลดดอกเบี้ยออกไปจนกว่าผลกระทบจากมาตรการภาษีนำเข้า สงคราม และความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์จะคลี่คลาย และอัตราเงินเฟ้อ Core PCE เข้าใกล้เป้าหมาย 2%
แม้จะมองว่าโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยยังคงต่ำ แต่โกลด์แมน แซคส์ ยอมรับว่าความเป็นไปได้ดังกล่าวสูงขึ้นกว่าที่ประเมินไว้เดิม โดยยังคงคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายทาง (Terminal Rate) ไว้ที่ 3.00-3.25% สอดคล้องกับสัญญาณจาก Dot Plot ของเฟดที่ยังคงเสถียรในช่วงปีที่ผ่านมา
การปรับมุมมองครั้งนี้มีนัยสำคัญต่อตลาดการเงินโลก โดยเฉพาะค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อาจได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มดอกเบี้ยสูงยาวนานขึ้น
บทความนี้เป็นข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การเทรดมีความเสี่ยง
— โดย รัฐกาล สุวรรณภักดี